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低轨卫星行业凭借其独特优势，慢慢的变成为全球关注焦点，未来五年全球计划新增7万颗卫星，市场规模有望从2024年的150亿美元激增至2035年的1080亿美元。
2.然而，低轨卫星行业面临诸多挑战，如发射成本高、带宽有限、延迟问题以及太空碎片管理等。
3.为应对挑战，行业逐渐采用技术创新，如可回收火箭技术、星间激光链路等，降低发射成本和提高传输速度。
4.同时，低轨卫星在通信、交通、新兴技术等领域具有广泛应用，推动相关行业发展。
5.从投资角度看，低轨卫星产业链上的所有的环节都蕴含着投资机会，相关企业有望在行业发展过程中受益。
● 市场规模将从2024年的150亿美元激增至2035年的1080亿美元（基础情景），
低轨卫星的发展也面临诸多挑战，如发射成本高、带宽有限、延迟问题以及太空碎片管理等。
本文将深入剖析低轨卫星行业的未来市场发展的潜力、面临的挑战、技术发展的新趋势以及产业链各环节的投资机会，为行业参与者和投资者提供全面的参考。
◎2024年，市场规模仅为15亿美元，但到2035年，在基本情况下，预计将增长至1080亿美元，复合年增长率达20%；
◎在乐观的“情况下，市场规模更有望飙升至4570亿美元，复合年增长率高达37%。
新卫星的大量发射以及旧卫星的更替将推动市场规模的扩大。随着卫星数量的增加，地面站的建设需求也相应增长，其规模将受到在轨卫星数量的驱动。
用户终端市场与卫星服务的订阅用户数量紧密相关。随着应用场景的拓展，用户对低轨卫星服务的需求持续不断的增加，推动用户终端市场规模持续扩大。
卫星服务市场同样受益于订阅用户数量的上升以及服务范围的拓展，市场规模将稳步增长。低轨卫星行业在全球通信和互联网接入领域的主体地位，尤其是在传统地面基础设施无法覆盖的地区。
技术迭代构成增长基石，SpaceX星链V3卫星带宽提升至1Tbps（较V2提升10倍），单星覆盖能力质变。可回收火箭技术使发射成本从1.2万美元/公斤降至200美元级，Starship等重型火箭实现单次143颗卫星部署。
低轨卫星的应用场景十分广泛，涵盖多个领域，展现了其在解决全球通信覆盖不均和推动技术创新方面的潜力。
● 通信领域：低轨卫星能够为偏远地区提供宽带服务，弥补传统地面通信基础设施的不足。
据世界经济论坛数据，全球仍有25亿人（约占全球人口31%）缺乏互联网接入，这些人群有望成为低轨卫星宽带服务的潜在用户。
目前，Starlink已在10多个非洲国家开展服务，为当地固定线路基础设施欠发达的地区提供网络连接。
在智能手机方面，低轨卫星网络将与地面基站网络相结合，成为下一代6G网络的重要组成部分，实现随时随地的无缝移动网络连接。
尽管它不会完全取代5G/4G基站，但能在地理覆盖上形成互补，具有巨大的市场潜力。
在中国，部分电动汽车已配备卫星通信功能。在没有4G/5G网络覆盖的区域，卫星网络可为无人驾驶算法提供支持，保障无人驾驶车辆对实时计算的网络需求，确保行驶安全。
◎地球表面71%被海洋覆盖，4G/5G网络在海上没办法使用，传统海事互联网服务价格昂贵。例如，传统铱星海事套餐每月340美元仅提供50MB数据，而Starlink的海事套餐每月250美元可提供50GB数据，成本优势明显。
截至2024年底，Starlink已为75,000艘船舶提供服务，并与多家大型航运公司合作。
◎在航空领域，截至2024年底，Starlink的服务已安装在450架飞机上，并与多家航空公司成立合作伙伴关系。未来，低高度运行的电动垂直起降飞行器（Evtol）也有望配备卫星通信功能，进一步拓展其应用场景。
● 新兴技术领域：低轨卫星为增强现实（AR）/虚拟现实（VR）/混合现实（XR）、远程医疗、智慧城市等提供支持。
AR/VR/XR设备对网络的低延迟和高吞吐量要求比较高，卫星网络在实现跨国连接时更具优势。尽管建设成本比较高，但相比铺设海底电缆，其建设速度更快，能更好地满足这些新兴技术的需求。
低轨卫星在这些领域的广泛应用不仅推动了相关行业的发展，还为解决全球通信覆盖不均问题提供了新的解决方案。
◎当前，将低轨卫星送入轨道的成本高达每公斤12,000美元。以SpaceX的V2 mini卫星为例，其单位部署成本超过300万美元，而5G基站仅需43,000美元。高昂的发射成本使得大规模部署低轨卫星的成本居高不下，限制了行业的发展速度。
◎低轨卫星相比地球同步轨道（GEO）卫星更接近地球，延迟有所降低，但与传统地面基础设施相比，数据传输路径仍然较长，导致延迟较高，在提供高速、大容量数据传输服务时竞争力不足。
◎此外，低轨卫星的带宽也存在上限，若每颗卫星的带宽无法有效提升，将难以满足大量用户的需求。
◎低轨卫星的常规使用的寿命约为5年，随着卫星数量的快速增加，太空碎片问题日渐凸显。大量废弃卫星和碎片不仅会对在轨卫星的安全运行构成威胁，还可能会影响后续卫星的发射和部署。这一问题若得不到有效解决，将对行业可持续发展构成重大挑战。
● 时延悖论：虽优于GEO卫星（500ms），但LEO的20-40ms时延仍高于5G（1ms），通过星间激光链路和地面站优化缩短传输路径，SpaceX已实现卫星间光通信，时延降低30%。
● 成本困局：星链V2卫星单星成本300万美元，5G基站仅4.3万美元。模块化设计（如鸿海立方星）和自动化生产可将制造成本压缩40%，火箭全箭回收技术使发射成本再降50%。
● 频谱争夺：Ku/Ka频段资源有限，中美欧企业加速占频竞赛。中国星网集团已申请1.2万颗卫星频段，SpaceX Gen2星座获批7500颗，未获批的2.25万颗仍在博弈。
● 太空治理：卫星寿命仅5年，失效卫星衍生的太空垃圾威胁轨道安全。主动离轨装置（离子推进器）和碎片清除技术（激光清扫）成为研发重点，欧盟已立法要求卫星退役后5年内离轨。
星链2024年实现手机直连短信功能，T-Mobile将其作为5G套餐增值服务，用户边际成本趋零。这种卫星即服务（SaaS）模式可能颠覆传统电信收费逻辑。
SpaceX通过技术创新取得了很明显的成效。自2018年起，其Falcon火箭通过重复使用一级火箭、采用钢材替代碳纤维和铝合金以及优化设计增加有效载荷等方式，将发射成本降低至每公斤2,000-4,000美元。
若能实现整个火箭的重复使用并进一步加大火箭尺寸（如SpaceX的下一代Starship有望支持100-150吨的有效载荷），单位发射成本有望降至每公斤100-200美元。这将明显降低低轨卫星的部署成本，推动行业规模化发展。
卫星规格的升级是应对带宽和延迟问题的重要手段。以Starlink为例，其卫星带宽已从V2 mini的96Gbps提升至V3的960Gbps，减少了网络组建所需的卫星数量，进而降低了发射成本。
运营商通过增加地面站密度和推出便携式用户终端等方式，增强数据传输能力。Starlink在2024年推出的Mini用户终端，体积小巧、便于携带，提升了用户在使用低轨卫星通信服务时的移动性。
这些措施有效改善了使用者真实的体验，推动了低轨卫星服务的普及。行业内逐渐重视太空碎片管理，并采取了一系列措施。
相关法规和标准的制定规范了卫星的发射和退役流程，确保废弃卫星能够安全脱离轨道，减少太空碎片的产生。
● 卫星产业价值链呈现哑铃型结构，高壁垒组件与终端服务占据主要利润：
◎太空段：相控阵天线%）、T/R组件（20%）构成技术壁垒。UMT为星链供应毫米波前端模组，毛利率达45%，ODM市场模块化设计使交付周期缩短至6个月。
◎地面段：终端设备市场爆发，WNC为星链生产便携天线美元），越南新厂投产后产能提升70%。地面站HDI板需求激增，台光电、联茂等CCL厂商市占率超60%。
◎服务段：运营商开启跨界合作，星链海事套餐价格仅为铱星的1/4，推动全球7.5万艘船舶接入。
低轨卫星行业作为新兴领域，具有巨大的发展的潜在能力和广阔的未来市场发展的潜力，在通信、交通、新兴技术等多个领域的应用，为解决全球通信覆盖不均、推动行业数字化转型提供了新的解决方案。
尽管目前面临发射成本高、带宽和延迟限制、太空碎片管理等诸多挑战，但随技术的慢慢的提升和创新，这样一些问题正逐步得到解决。
从投资角度看，低轨卫星产业链上的所有的环节都蕴含着投资机会。卫星制造、发射服务、地面设备制造以及卫星服务提供商等领域的相关企业，有望在行业发展过程中受益。
